核心观点：中性 盘面大幅反弹，黑色板块情绪好转。当前钢厂利润逐渐恢复，电炉平电成本盈亏平衡附近，247家钢铁企业盈利率为50.22%，供给端日均铁水回升至224.48万吨。螺纹产量继续下行，需求季节性大幅回落，库存累库，板材需求端有所回升，产量增加，整体钢材累库。基本面来看节前铁水相对稳定，需求端季节性回落，整体市场对冬储意愿较差，短期内需求暂无好转支撑，节后重点关注板材部分需求情况，以及特朗普上台后关税政策变动对于出口的实际影响量。当前库存有所累库但仍处于绝对低位，临近年底，贸易商多开始放假，操作频率减少。

　　月差：中性 成材整体为弱现实强预期，基本面反应在月差上呈contango结构。

　　钢厂利润：偏空 本周247家钢铁企业盈利率为50.22%，环比略有回升。

　　高炉检修：中性 根据我们对于高炉检修统计，1月钢厂检修计划环比有所减少，钢厂利润恢复，华北地区部分厂家复产，当前新增检修计划较少。

　　废钢：中性 根据我们的测算，目前华东电炉厂平电生产吨钢13元/吨，谷电吨钢盈利189元。

　　成材库存：偏多 成材库存端累库，但绝对值仍处于较低水平，暂不存在较大库存压力。

　　截至2025年1月17日，日均生铁产量为224.48万吨，环比上行0.11万吨，略高于近年同期水平。

　　根据Mysteel调研数据，本周全国247家高炉开工率为77.18%；85家电弧炉产能利用率44.14%。

　　截至2025年1月17日，日均生铁产量为224.48万吨，环比上行0.11万吨，略高于近年同期水平。

　　根据Mysteel调研数据，本周全国247家高炉开工率为77.18%；85家电弧炉产能利用率44.14%。

　　根据我们对于高炉检修统计，1月钢厂检修计划环比有所减少，钢厂利润恢复，华北地区部分厂家复产，当前新增检修计划较少。

　　根据我们对于高炉检修统计，1月钢厂检修计划环比有所减少，钢厂利润恢复，华北地区部分厂家复产，当前新增检修计划较少。

　　需求方面，本周五大品种消费总量达804.91万吨，环比上涨13.09万吨。凤凰联盟网址

　　需求方面，本周五大品种消费总量达804.91万吨，环比上涨13.09万吨。

　　分地区来看，截至1月17日，华东地区建材成交量为3.5万吨；华北地区为0.7万吨，略有回升；华南地区为2.4万吨。除北方外，基本均为历史同期内最低成交量。

　　分地区来看，截至1月17日，华东地区建材成交量为3.5万吨；华北地区为0.7万吨，略有回升；华南地区为2.4万吨。除北方外，基本均为历史同期内最低成交量。

　　五大品种厂库库存为354.83万吨，环比累库3.68万吨。社会库存为796.66万吨，环比累库15.47万吨。

　　螺纹累库，本周螺纹厂库周环比小幅去库0.17万吨至125.37万吨，社库周环比增加8.31万吨至300.62万吨。本周热卷厂库周环比累库1.7万吨至78.85万吨，社库周环比增加4.84万吨至237.58万吨。

　　五大品种厂库库存为354.83万吨，凤凰联盟网址环比累库3.68万吨。社会库存为796.66万吨，环比累库15.47万吨。

　　螺纹累库，本周螺纹厂库周环比小幅去库0.17万吨至125.37万吨，社库周环比增加8.31万吨至300.62万吨。本周热卷厂库周环比累库1.7万吨至78.85万吨，社库周环比增加4.84万吨至237.58万吨。

　　本周，55家调坯厂钢坯库存为52.92万吨，环比略有回升，远高于历史同期水平。主流仓库钢坯库存量为94.78万吨，环比小幅累库，但仍远低于去年同期水平。

　　本周，55家调坯厂钢坯库存为52.92万吨，环比略有回升，远高于历史同期水平。主流仓库钢坯库存量为94.78万吨，环比小幅累库，但仍远低于去年同期水平。